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德拉基本周將再開金口 金融市場會否再度瘋狂?
發布時間:2017-07-17 15:43
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  在告別美聯儲主席耶倫之后,金融市場的焦點人物將轉向歐洲央行行長德拉基。本周歐洲央行將公布政策決定,有“超級馬里奧”之稱的德拉基也將發表講話。值得注意的是,德拉基在6月末的一次講話中曾經震驚金融市場,此次他再開“金口”,其言論是否同樣具有震撼效果,投資者將拭目以待。

  除了歐銀決議之外,日本央行(BOJ)也將宣布政策決定。日本央行將于周三和周四召開貨幣政策會議,外界普遍預期該央行將維持貨幣政策不變,但可能上調經濟增長預期,以反映經濟逐步升溫的態勢。

  數據方面,有中國第二季度GDP,歐元區、英國通脹數據,以及日本貿易收支等,預計將為投資者提供關于各地經濟表現的線索,此外,本周中美將舉行首輪全面經濟對話。

  歐洲央行(ECB)將于周四召開貨幣政策會議,外界普遍預期該央行將不會有較大的政策變動,但措辭可能會出現一些微調。

  在經過多年的貨幣刺激之后,歐洲央行正走向貨幣政策正?;?,而決策者可能會小心地調整其措施。

  分析師指出,歐洲央行可能不再提及準備增加資產購買計劃的規?;蜓娱L存續期,等待秋季可能宣布將在何時以何種方式縮減其購債舉措。

  然而,鑒于歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)6月27日在葡萄牙Sintra的央行論壇上的言論引發市場強烈回應,本周他可能會非常小心謹慎,以避免又一場“縮減恐慌(taper tantrum)”。

  德拉基6月27日曾表示,通縮的威脅已經消失,通縮力量已經被再通脹力量所取代。此番言論令市場感到震驚,市場人士紛紛將此解讀為,德拉基就歐洲央行可能調整其大規模刺激措施發出了明確暗示。

  受上述言論影響,歐元匯率和國債收益率飆升,并引發一些央行人士出面發表講話,以緩和這些講話的市場影響。

  因市場認為歐洲央行將及早開始調轉超寬松貨幣政策的方向,歐元/美元上周三曾觸及14個月高位1.1489.

  北歐聯合銀行(Nordea)分析師團隊在一份報告中指出:“我們預計,德拉基本周將繼續逐步調整溝通。迄今為止,歐洲央行對增加資產購買計劃的規模有一種隱含傾向,但這種姿態可能會轉變為更加中性,因為歐洲央行將努力為今年秋季宣布縮減購債計劃鋪平道路。”

  報告補充道,市場在本周歐洲央行會議前后的反應也受到關注,一方面,德拉基需要為日后宣布縮減購債鋪路,另一方面,他不能讓債券市場太過于害怕。

  華爾街日報上周四報導,歐洲央行可能會在9月暗示,將于明年逐步結束購債計劃。

  瑞穗銀行(Mizuho Bank)外匯策略師Sireen Harajli稱:“有一些有關歐洲央行將開始暗示減少刺激政策和結束量化寬松的猜測,我認為這對歐元構成支撐。”

  他援引消息稱,歐洲央行行長德拉基下月將在杰克遜霍爾的央行會議上講話。

  彭博調查結果顯示,歐洲央行要等到9月7日政策會議時才會宣布量化寬松(QE)計劃的變化,隨后在明年1月開始縮減資產購買規模。

  盡管通脹仍低于央行目標,但德拉基及其同僚最近幾周表示,可能在不破壞復蘇的情況下調整當前措施。

  共有58名經濟學家參與了7月7日-13日進行的此次調查;其中47%的受訪者表示,歐洲央行在7月20日的政策會議上不會再提及可能加碼QE.

  而據路透最新的一份調查顯示,一半的受訪分析師如今預計,歐洲央行將在9月份宣布該行會逐漸縮減資產購買規模。25%的受訪分析師預計,歐洲央行可能會一次性縮減購債,另有25%的受訪分析師預計歐銀將不會有政策調整。

  歐洲央行將在9月7日的會議上公布央行工作人員所做的最新通脹及經濟增長預估。

  盡管歐元區經濟增長態勢為10年來最佳,且失業率下滑速度快于預期,但薪資增長繼續表現乏力,這令歐元區通脹水平仍然遠低于歐洲央行設定的2%目標。

  當前預期表明,至少在2019年底之前,歐元區通脹水平仍將保持疲弱。

  荷蘭銀行(ABN AMRO Group NV)分析師Nick Kounis說:“歐洲央行正試圖在不引發‘恐慌’的情況下退出QE,這意味著退出進程將相當緩慢,央行將繼續暗示距離加息仍有一段距離。歐洲央行可能在7月會議上發出這樣一個信號,即倘若金融狀況過于收緊,該行將不會袖手旁觀。”

  美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)分析師團隊表示,歐洲央行將越發有必要在其對外溝通中對非常規刺激與常規利率政策進行區分,強調通脹風險消退支持其削減購債,但維持低利率以反映低通脹表現。

  他們在一份報告中寫道:“我們認為,為了讓市場進一步習慣這種方式,德拉基本周將需要‘肯定Sintra講話’,也就是說繼續讓市場為縮減購債做好準備,同時明確表示,”耐心“、”持久“和持續的貨幣刺激措施仍然是必要的。”
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