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德意志銀行禍不單行 黃金操縱案和解金額或達數十億美金
發布時間:2016-10-18 10:05
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          屋漏偏逢連夜雨,這句話再度在德意志銀行得到應驗。

  上周末,紐約南部地區法院法官Valerie Caproni在一起針對黃金操縱訴訟案件中,證實了很多針對德意志銀行等五大黃金定價行涉嫌操縱金價謀利的指控。

  這意味著此前爭議多年的黃金價格操縱訴訟將以法院判決的形式蓋棺定論。

  一家美國對沖基金經理認為,此次法官認可了起訴者的指控,表明他們已經拿到了證實投行過去10多年操縱金價的關鍵證據。

  當前,加拿大豐業銀行(BNS)、巴克萊銀行、德意志銀行、匯豐銀行和法興銀行主要負責敲定每個交易日倫敦黃金定盤價,這個定價盤影響著全球萬億美元各類黃金交易的走勢,因此上述五大投行被稱為黃金定價行。

  值得注意的是,紐約南部地區法院法官Valerie Caproni撤銷了起訴者對瑞銀的指控,支持原告與德意志銀行達成和解。

  “這個和解金很可能高達數十億美元。”上述對沖基金經理表示。因為這次起訴者,包括參與黃金ETFs投資、CME黃金期貨投資,現貨交易的各類機構投資者與個人,他們認為自己過去十年在黃金投資市場因金價操縱蒙受數億美元的損失。

  在他看來,一旦法院判定德意志銀行操縱金價,可能又是美國方面“推倒”這家德國最大銀行的新利器。

  此前美國開出的140億美元天價罰單,已令德意志銀行“傷筋動骨”。近日,這家銀行CFO表示將進一步裁撤10000個崗位,以此控制經營成本應對罰款壓力。

  一位巴克萊資本人士向記者表示,目前自己并不清楚上述案件的具體進展。通常,投資銀行不愿看到法院做出投行操縱金價的判決,因為這勢必激發更多投資者以此判決為籌碼,向投資銀行進行無休止的訴訟索賠,令投資銀行面臨巨額應訴成本與賠償額。

  黃金操縱細節

  在上述針對黃金操縱訴訟案件里,起訴方主要認定瑞銀UBS、倫敦黃金市場定價公司(London Gold Market Fixing Ltd),以及上述五家定價行在2001年-2013年期間,通過在定盤價公布前集合資金聯手打壓現貨金價,對敲交易,開設虛假訂單影響金價、洗盤交易(通過大資金交易人為操縱黃金交易方向),老鼠倉等方式人為操縱黃金定盤價謀利,導致大量投資者不得不止損離場蒙受損失。

  目前,紐約南部地區法院法官Valerie Caproni對上述指控均表示認可,并同意起訴者對2005年12月31日至2013年1月1日期間五大黃金定價行利用非法交易合謀操縱金價的指控。

  一位了解案情的知情人士透露,法官之所以認可起訴者的上述指控,主要是兩大證據說服了法官。

  一是第三方機構通過多年數據統計發現,在每個交易日下午3點左右(即5大定價銀行制定倫敦黃金市場定盤價期間),黃金價格往往出現異常波動。比如3點01分起,黃金衍生品動向與定盤價漲跌的匹配準確度跳升至70%,5分鐘之內攀升到85%以上。在黃金價格波動超過3美元/盎司的日子里,黃金期貨成功預測定盤價結果的概率更是超過90%。

  這意味著,在每日定盤價形成期間,這些投行交易員可以提前掌握定盤價漲跌趨勢,迅速買入相應黃金期貨及衍生品套利放大金價漲跌幅,迫使不知情的投資者止損離場。

  第三方機構還調研發現,在2001年到2012年間黃金牛市期間,倫敦黃金定盤價下跌頻率遠遠高于上漲次數,與當時黃金牛市行情相違背。不排除投行聯手調低金價,迫使大量看漲者止損離場蒙受損失。

  二是部分有投行背景的機構投資者人員想盡辦法拿到了定價行交易員的不少內部交易郵件,證明他們在定盤價形成期間存在合謀操縱金價的行為。其中部分交易郵件來自去年瑞士政府瑞銀、匯豐、巴克萊、德意志銀行、摩根士丹利等投行涉嫌操縱黃金白銀買賣差價的調查信息。

  “這些起訴者有備而來,希望法院能盡早做出判決。”Fort Pitt Capital交易員Kim Forrest表示,以往,針對投行涉嫌操縱LIBOR的調查主要由歐美國家金融監管部門主導進行,投資銀行往往利用復雜的調查流程,盡可能說服金融監管部門達成一次性和解賠款協議盡可能減輕自身罰款壓力,令投資者未必能拿到理想的賠償款。

  “通過法院判決方式,投資者一方面可以爭取更高的賠償款,另一方面能以此判決為籌碼,鼓動更多投資者開展訴訟向投行施壓,迫使后者滿足投資者的其他賠償要求。”他表示。

  德意志銀行或再陷巨額賠償風波

  盡管紐約南部法院支持原告與德意志銀行達成和解,巨額和解金依然令德意志銀行雪上加霜。

  究其原因,以每天倫敦市場2000億-3000億美元黃金交易量,德意志銀行等定價行人為操縱0.01美元的金價波動測算,五大黃金定價行在過去10多年通過違規交易收獲數百億美元利潤,投資者完全可以因此要求數十億美元索賠。

  “這絕對是德意志銀行不愿看到的局面。”Kim Forrest認為。一旦法院判定德意志銀行等五大定價行存在涉嫌操縱金價行為,等待他們的除了巨額和解金賠償,與其他投資者無休止的訴訟,導致賠償款不斷水漲船高。

  畢竟,美國有很多專門為投資者開展集體訴訟,要求金融機構為不當行為進行賠償的律師事務所,這些律師往往能從賠償額里抽取約30%作為傭金收入。

  記者多方了解到,德意志銀行等五大定價行正著手聘請律師團隊推翻投資者的指控,并準備向法院提供銀行內部交易員聊天記錄等電子交流信息,證明銀行沒有參與操縱金價行為,即便不同投行交易員存在信息串聯與合謀定價行為,更多是個人行為,且相關人員已經被合規部門處理。

  只是,法院是否認可他們的辯解,仍是未知數。今年4月,德意志銀行與相關部門達成和解,承認自己在白銀市場存在聯合其他銀行操縱市場的行為,并同意為操縱行為提供貨幣賠償。

  “若美國法院判決德意志銀行操縱金價,無疑將德意志銀行進一步推向破產重組深淵。”上述對沖基金經理直言。但考慮到黃金操縱判決尚需時日,等于給了德意志銀行一個喘息機會。

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