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基金經理論市:金融板塊逆市上漲是避險情緒的反映
發布時間:2017-07-18 16:09
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  避險情緒加劇

  據證券時報記者了解,在此之前,有一部分基金經理已將倉位轉向銀行股和保險股。針對昨日金融板塊的上漲,一位完成調倉的基金經理告訴記者,他預計金融板塊可能迎來上漲行情,但沒想到會單日漲那么多。

  他認為,這充分體現了當前市場環境下資金的避險情緒。目前,銀行的資產風險正在降低,回報率也在改善,同時,估值水平也比較低。相對來說,銀行股和保險股的資產質量較好,具有較強的安全邊際,在避險情緒下,這樣的資產更具吸引力。

  另一位公募基金經理向記者表示,對于銀行、保險的投資是長線行為,主要是為了分享穩定的業績增長和比較確定的分紅收益,大金融板塊的單日上漲可能出于非基本面因素。

  紅象投資董事長李冠宇向記者分析,就銀行的經營狀況而言,銀行的壞賬預期正在好轉,因此,他也認同零售銀行的上漲邏輯。同時,他也指出,銀行利潤的增速并不快,其上漲的持續性還有待觀察。

  從記者采訪的情況看,將倉位移向金融板塊的基金經理中,有不少原先也持有藍籌股、白馬股。有基金經理告訴記者,他們之所以將倉位轉移到金融板塊,主要是因為資金此前一直持有價值白馬股,很多白馬股的估值都被炒高了。在這樣的情況下,他認為很多原本值得持有的白馬股其實已經到了賣點,所以,他選擇賣出白馬股,買入估值更低、安全邊際更高的銀行股。

  他認為,從現在的市場估值情況看,一方面,價值白馬股的估值吸引力已經不大;另一方面,小盤股的估值可能還會繼續下殺。在這樣的背景下,買入銀行股會相對更安全一些。

  市場對創業板下跌

  反應過度

  對于創業板的大幅下跌,基金人士傾向于認為,這是短期市場情緒影響的結果,事實上,一些有實際業績支撐的成長股也凸顯了一定的投資價值。

  南方一家大型公募的基金經理直言市場反應可能過度了,“金融去杠桿嚴監管持續很長時間,到目前已趨于常態化。全國金融工作會議提到的重申防控金融風險、發展直接融資等,符合市場預期”。他強調,近期創業板承壓確實存在,但是,這么大幅的下跌是短期市場情緒影響的結果。

  金信深圳成長基金基金經理唐雷表示,周末消息面上的一些信息被投資者解讀為利空,市場情緒因此受到影響。

  清和泉資本認為,預計市場流動性短期難以放松,中小創后市依然面臨估值壓力。

  星石投資則表示,從目前的政策導向、市場環境、資金偏好等方面來看,受益于消費升級、業績確定性較高的大消費白馬仍有較高的配置價值,以創業板為代表的整體趨勢性機會短期很難看到。不過,經歷過去兩年的調整,一些有實際業績支撐的成長股也凸顯了一定的投資價值,但是需要精選個股。

  深圳一位公募基金經理也表示,不能一棒子打死所有中小市值股票,業績好、可實現長期穩定增長、有高分紅的公司可以持續關注。
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